A Contrapsicologia do Investimento

Minha esposa costuma brincar que eu tenho TOD - Transtorno Obsessivo de Discordar.

Segundo ela, eu não consigo evitar nadar contra a corrente, especialmente quando se trata de investimentos. E sabe de uma coisa? Ela está certa.

Enquanto a maioria está comprando freneticamente ou vendendo em pânico, os investidores contrários estão analisando friamente a situação e se posicionando para lucrar com a irracionalidade do mercado.

Mas não me entenda mal: ser um investidor contrário não significa simplesmente fazer o oposto do que todos estão fazendo. É preciso compreender a psicologia por trás do comportamento de manada e saber identificar quando as reações emocionais estão criando distorções nos preços dos ativos.

Nesta newsletter, vou compartilhar com você os insights que adquiri ao longo da minha jornada como investidor contrário.

Vou mostrar aqui como os vieses comportamentais afetam as decisões de investimento e como você pode usar isso a seu favor.

Também vou apresentar estudos de caso reais de investidores que lucraram bilhões indo contra o consenso do mercado.

Com as estratégias e ferramentas certas, você aprende a navegar na contramão da maré emocional do mercado e colhe os frutos de uma abordagem racional e disciplinada.

Então, se você está pronto para desafiar o consenso e abraçar sua própria versão de TOD, continue lendo.

A psicologia por trás da reação exagerada do mercado

Para entender o poder do investimento contrário, primeiro precisamos examinar as forças psicológicas que moldam o comportamento do mercado.

O artigo "Does the Stock Market Overreact?" de Werner F. M. De Bondt e Richard Thaler, publicado em 1985 no The Journal of Finance, dá algumas ideias valiosas sobre esse fenômeno.

De Bondt e Thaler analisaram o desempenho de ações na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) ao longo de vários anos.

Eles descobriram que as carteiras formadas por ações "perdedoras" (com baixo desempenho nos últimos anos) tendiam a superar as carteiras de ações "vencedoras" (com alto desempenho) nos períodos subsequentes.

Essa reversão nos retornos sugere que o mercado reage exageradamente a eventos passados, penalizando excessivamente as ações com desempenho ruim e supervalorizando aquelas com desempenho bom.

Os autores atribuem esse comportamento a vieses psicológicos, como o excesso de confiança e a representatividade.

Os investidores tendem a extrapolar tendências recentes para o futuro, ignorando o princípio da reversão à média.

Inclusive, na Master Business, você aprende a identificar e aproveitar essas oportunidades, desenvolvendo a mentalidade e as habilidades práticas de um investidor contrário de sucesso.

Se quiser ser um deles, dá uma pausa nessa leitura e clica aqui para ser um dos primeiros a saber quando as aplicações estiverem abertas.

A abordagem contrária rende frutos

A estratégia de investimento contrária não está limitada só a comprar ações de baixo desempenho. Também envolve ir contra o consenso do mercado em um sentido mais amplo.

O artigo "Do Investors Trade Too Much?" de Terrance Odean, publicado em 1999 no American Economic Review, ilustra esse ponto.

Odean analisou o comportamento de negociação de investidores individuais e descobriu que os ativos vendidos por esses investidores superavam frequentemente os ativos comprados em retornos seguintes, mesmo em horizontes de longo prazo (84, 252 e 504 dias).

Esses resultados estão sugerindo que uma estratégia lucrativa seria fazer o oposto do que a maioria dos investidores está fazendo - comprar o que eles estão vendendo e vender o que eles estão comprando.

Ou seja, essa abordagem contrária mostra a tendência dos investidores de negociar excessivamente e tomar decisões baseadas em emoções de curto prazo, em vez de fundamentos de longo prazo.

Imagine ter acesso a insights como esses na Master Business, com a oportunidade de aprender comigo e outros mentores renomados, recebendo orientação personalizada para construir sua estratégia de investimento contrário? 

(Novamente, se quiser ser avisado quando as aplicações abrirem, é só clicar aqui.)

Construindo sua estratégia de investimento contrário

Se você está pronto para abraçar essa mentalidade de investimento, vou te dar algumas etapas práticas baseadas nas evidências dos artigos mencionados:

1. Procure por ações subvalorizadas: Identifique empresas com bons fundamentos que tiveram um desempenho ruim no passado recente.

De acordo com De Bondt e Thaler, essas ações "perdedoras" tendem a superar o mercado nos períodos subsequentes.

2. Vá contra o consenso: Fique atento ao sentimento geral do mercado e considere fazer o oposto. Se a maioria dos investidores está vendendo uma ação, pode ser uma oportunidade de compra, e vice-versa, conforme sugere Odean.

3. Seja paciente: A reversão nos retornos pode levar tempo para se concretizar. De Bondt e Thaler observaram que o efeito de overreaction era mais pronunciado em períodos de 3 a 5 anos.

Esteja preparado para manter suas posições contrárias por um longo período.

4. Diversifique: Embora a estratégia contrária tenha um histórico comprovado, nem todas as apostas serão vencedoras.

Diversifique sua carteira em vários setores e classes de ativos pra mitigar o risco.

5. Controle suas emoções: O maior desafio do investimento é psicológico. É preciso disciplina para resistir ao apelo emocional de seguir a multidão.

Mantenha-se focado nos fundamentos e no longo prazo.

Então, você já sabe, para aprofundar seu conhecimento sobre essas estratégias e colocá-las em prática com o apoio de especialistas, a Master Business oferece esse acompanhamento personalizado durante 12 meses, com encontros semanais, carteiras recomendadas sob demanda e uma rede de networking exclusiva.

Treinando sua mente para nadar contra a corrente

Implementar uma estratégia de investimento requer o conhecimento técnico, mas também resiliência emocional. Antes de terminar essa newsletter, preciso te passar mais algumas dicas para fortalecer sua mentalidade:

1. Estude os vieses: Fique familiarizado com os vieses psicológicos comuns que afetam os investidores, como excesso de confiança e representatividade. Reconhecer esses vieses em você e nos outros pode te ajudar a evitá-los.

2. Abrace o desconforto: Ir contra o consenso pode ser desconfortável, mas é necessário para colher os frutos do investimento contrário.

Aceite a sensação de estar nadando contra a corrente.

3. Tenha um processo: Desenvolva um processo de investimento disciplinado baseado em critérios objetivos, não em emoções.

Siga esse processo consistentemente, independentemente do sentimento do mercado.

4. Aprenda com os melhores: Estude investidores bem-sucedidos, como Warren Buffett e Benjamin Graham. Analise suas estratégias e tente incorporar seus princípios em sua própria abordagem.

5. Mantenha uma visão de longo prazo: O investimento é um jogo de longo prazo. Não se deixe abalar por flutuações de curto prazo ou opiniões contrárias. Mantenha o foco no panorama geral.

Se você quer se cercar de uma comunidade de investidores que pensam como você e aprender diretamente com os melhores, a Master Business é o lugar certo.

Não perca a oportunidade de fazer parte desse grupo seleto - clique aqui para ser avisado quando as aplicações abrirem.

Dominar a arte do investimento é um desafio contínuo que requer disciplina, paciência e coragem. No entanto, como demonstrado pelos estudos de De Bondt, Thaler e Odean, aqueles que conseguem pensar de forma independente e agir com convicção têm uma vantagem significativa no mercado.

Portanto, da próxima vez que você estiver seguindo a multidão, lembra das palavras de Warren Buffett: "Tenha medo quando os outros são gananciosos e seja ganancioso quando os outros têm medo".

Cultive por aí essa mentalidade de investidor e você estará bem posicionado para prosperar em um mercado impulsionado por emoções.

É só o começo,

Tio Huli

💻 Vídeo Recomendado:

• LEMBRETE RACIONAL - EPISÓDIO 23 - TUDO SOBRE ROIC

🗞️ Sobre a Newsletter:

• Todo domingo, às 18h18: Descubra como multiplicar seu patrimônio com estratégias que poucos conhecem 💰

• Escrita por: Tio Huli, Analista CNPI e Mestre em Finanças comportamentais. Maior analista independente do Brasil com mais de 100MM em ativos financeiros.

• Mantenha-se à frente do mercado: Receba insights privilegiados toda semana diretamente do maior analista independente do Brasil.